不到3个月的时间，两次下调转股价，从18.29元到5.03元，再到如今的3.6元，累计下调幅度已超过80％，海马股份(000572，收盘价2.79元)创下了A股有史以来可转债下调幅度的历史记录。 让人惊讶的是两次下调方案为何都能顺利通过股东大会？显然，这与海马股份独特的股权结构有关，此前，二股东卖掉可转债，也确保了下调转股价方案顺利通过，有市场人士认为，近日公司回购股票的目的与二股东卖掉可转债的目的一样——不要回售可转债。 下调方案顺利通过 海马股份今日发布的公告显示，公司股东大会通过了下调可转换债券转股价格的议案，由此前的5.03元下调为3.06元。 8月27日，唐钢股份(000709(000709，收盘价4.55元)下调转股价被股东大会否决，成为A股有史以来第一例，10月底澄星股份(600078 (600078，收盘价3.91元)下调转股价也同样被否。而海马转债如果全部转股后，股本将扩大将近80％，对业绩稀释作用将十分巨大，那么为何连续两次海马股份下调转股价的方案均能顺利通过？而且按照法律规定上市公司下调转股价的难度十分巨大。 根据证监会发布的相关规定，可转债修正转股价格必须经过参加股东大会2/3以上的表决权投票通过，而且修正后的转股价格不得低于股东大会召开前20个交易日该股票交易均价和前一个交易日均价。同时持有债券的股东还必须回避。唐钢股份因为大股东唐钢集团是持债人，不能参与表决，下调方案被中小股东否决，当天代表98.52％股份的股东投反对票否决了该议案。那么为何海马股份的两次均能通过啦？ 二股东提前卖“债”保方案通过 海马股份公告同时显示，此次会议的股东共计78人，代表股份为62222万股，占公司总股份的75.97％，其中出席现场会议的股东共计2人，代表股份62021万股，占公司总股份的75.73％，其余均是通过网络投票的股东，代表股份200.76万股，同意票高达62045万股，占总股本75.75％。 从目前公司的股东结构来看，毫无疑问，大股东海南汽车和二股东海马投资集团均投了同意票(两者共占股权的75.72％)。8月21日召开的第一次关于下调转股价的股东大会，也是类似的情况。 细心的投资者发现，在2008年1月29日海马股份《可转换公司债券上市公告书》中，最大的10名海马股份可转换债券持有人中，二股东海马投资集团有限公司的名字赫然在列，持有数量最大为146.6万张，比排在第二位的中信证券(600030持有量多出6倍。 按规定，持有债券的股东必须回避，难道海马投资集团违规了？《每日经济新闻》记者带着疑问致电上市公司，公司的答案是截至登记日，二股东没有持有海马转债，“这可能是为保证方案能顺利通过，二股东肯定提前把手中的债券全部抛售了”，一位市场人士分析道。那么11月4日公布的回购预案又有何“用意”？ 回购为保不再触及回售条件 从三季报来看，海马股份业绩下滑明显，今年7~9月净利润为-4660万元，同比下降142.89％，预计2008年归属上市公司股东的净利润同比下降50％。国金证券(600109最新的报告认为汽车行业4季度继续处于低迷状态，而且报告中明确提出第3季度下滑较快的企业中就有海马股份，而上海证券分析师杨胜则认为目前行业基本面处于最差时期，并且他认为海马股份今年以来车型竞争力下降，因此从基本面来看海马股份并不好，说白了，从基本面考虑，海马现在的股价并不低。 其实即使下调转股价到3.6元，触发回售条件的股价将是2.52元，按照此前海马股价一度低至2.4元的走势，毫无疑问肯定还不“保险”，那么此时回购股份即赚掌声，又在相当长的一段时间内无回售的后顾之忧，何乐而不为呢？ 同时，投资者还要高度注意的是，回购股份将在11月19日股东大会批准后，至2009年12月31日的13个月内分阶段择机实施，这与天音控股(000829，第一阶段1个月内回购有很大的区别，在这过程中可能还充满诸多变数。
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华北制药：增发价再次降低
华北制药(600812)今日公告，公司拟调整非公开发行股票的发行价格和数量。其中发行价格由此前的不低于7.12元下调至不低于5.20元，发行数量由原来的5,000-10,000万股，调整为5,000-12,000万股。 由于二级市场发生很大变化，此前华北制药已经对发行方案进行了一次调整。公司今年7月24日公告称，拟调整原非公开发行股票预案中部分内容，非公开发行股票的数量区间由8,000万股-12,000万股下调至5,000万股-10,000万股，发行价格由不低于7.36元调整为不低于7.12元。募集资金主要用途由六项调整为两项。分别是投资41,837万元新建培养基级白蛋白项目以及投资21,358万元改建抗生素节能减排综合技术改造项目。 今日公告，华北制药只调整了发行价格和数量，其余内容没有调整。
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百联集团弃燃油气站 上海国资整合加速
备受关注的上海国资整合进程中，位列“2008上 海 企 业100强”第三位的百联集团始终是焦点。10月21日，在上海联合产权交易所挂出的一则转让公告显示，百联集团的资产整合正在加速。 公告显示，现已更名为上海燃料有限公司的上海燃料浦东有限责任公司，挂牌转让其持有的上海东燃油气站有限公司60%的股权。而上海燃料有限公司为上海物贸(600822，SH)的全资子公司，百联集团持有上海物贸51.71%的股份。 上海物贸内部一名知情人士告诉记者，“这只是我们的辅业，转让后，更有利于集中精力专注主业”。 上海国资整合·瘦身 燃油气站被转让 在上海联合产权交易所挂牌的项目公告显示，上海燃料有限公司将转让其持有的上海东燃油气站60%的股份，挂牌价格为2322.02万元。 资料显示，上海东燃油气站创立于2002年，主要从事易燃液体，易燃气体零售(汽车加油、加气)、汽车配件销售等业务，注册资本为人民币1150万元。截至2007年底，上海东燃油气站总资产3870.03万元，前一年度主营业务收入3979.0266万元，营业利润27.6876万元，净利润20.9787万元。 转让方上海燃料有限公司并未对受让方提出过多要求，仅仅提出了“受让方须符合中华人民共和国法律并有效续存的企业”、“受让方必须具备良好的银行信用、商业信誉和社会信誉，并具有与拟受让标的相匹配的资金实力，具有良好的财务状况和支付能力”等4条基本要求，似乎显示了其急于脱手。 转让方上海燃料有限公司是上海物贸全资子公司，而百联集团则是上海物贸的控股股东，持有其51.71%的股权。 百联集团整合加速 百联集团旗下拥有百联股份(600631，SH)、第一医药(600833，SH)、上海物贸、友谊股份(600827，SH)、联华超市(00980，HK)5家上市公司，其资产整合的过程一直为外界所关注。 百联集团控股的上海物贸，核心业务为金属材料、汽车服务贸易、能源业务、木制品加工等。公开资料显示，百联集团计划将上海物贸打造成为集团生产资料流通领域的核心平台。目前，上海物贸提供的工业燃料油供应量已占上海市场65%的份额，并计划成为华东地区最大的油品贸易商。 上海物贸内部一名知情人士向记者透露：“上海物贸主业是锅炉用燃料油，而上海东燃油气站主要提供汽油。由于汽油市场几乎已被中石油、中石化垄断，我们没有定价权，市场风险比较大，非石化行业的也基本上退出这一领域了，因此公司决定转让上海东燃油气站的股权，集中精力做好主业。” 上海国资整合·拍卖 1.101亿 上海电话设备厂被拍卖 ◆每经记者 刘春香 发自上海 昨日，上海电话设备厂在上海联合产权交易所被挂牌拍卖。该公司成立于1958年，至今已50岁。挂牌拍卖的标的为上海电话设备厂100%的产权及1.1亿元债权。挂牌价格为1.101亿元，包括上海电话设备厂100%产权的出让价10万元，以及债权1.1亿元。 此次上海电话设备厂被挂牌拍卖主要是因为其背负高额债务。因其拥有大量土地资产，上海联合产权交易所中央企业产权交易部的一位负责此事的人员称，“这样的企业会让大量的投资方产生兴趣。” 3年前曾被打包转让 此次挂牌转让的债权单位为中国新元资产经营管理公司，该公司持有上海电话设备厂100%的股权。截至2007年12月31日，转让方中国新元资产经营管理公司(下称中国新元)为上海电话设备厂提供借款金额总计1.1868亿元，并且还在陆续为上海电话设备厂提供借款。 上海电话设备厂又名上海邮电520厂，1958年5月20日建厂，此前是中国普天信息产业集团公司直属企业。2005年8月，根据国资委的安排，中国普天信息产业集团公司所属的8家亏损企业划转给中国诚通集团，现在的转让方、债权人中国新元系中国诚通的全资子公司。上海电话设备厂就是当时转让的8家公司中的一家。 “当时国资委是想通过中国诚通控股公司进行国有资产经营公司试点，在此期间划拨了不止中国普天旗下的8家企业，还包括其他好几家公司”，“中国诚通通过中国新元给了上海电话设备厂不少借款，但后来效果并不怎么样。”知情人士说。 核心资产：土地资产 据公开资料显示，上海电话设备厂现在有12984平方米的用地，土地性质属于划拨的工业用地。这块地主要位于上海电话设备厂所在区域上海闵行虬江路1307号。 目前，上海电话设备厂的大部分房产目前在租赁之中，合同期最长到2016年。其中，将520厂临街铺面平房一栋出租给上海国信典当公司，租赁期限自2006年7月1日到2016年6月30日，已预收前6年租金50万元和押金1万元。 该企业出租给中国移动通信集团上海公司的27号楼6层租赁期自2007年4月1日至2011年11月30日，房租采取每年协商签署确定的方式。第一年(2007年4月1日～2007年12月31日，共9个月)租金186万元已全部确认收入。 目前，上海电话设备厂总资产13396.63万元，其中固定资产3536.85万元，流动资产1931.89万元，无形资产6330.91万元，其他资产1596.98万元。其中，核心无形资产就是目前该公司拥有的12984平方米国有工业划拨土地使用权。 据悉，国有企业破产或出售的，企业原划拨土地使用权应当以出让方式处置。也就是说这些土地在现在作价无形资产6330.91万元。而业内人士分析称 “这显然低估了这块土地的价值”。 上海国资整合·退出 上海国资低调“甩手”上海万邦 ◆每经记者 胡冠中 昨日，一条并不起眼的挂牌信息出现在上海联合产权交易所网站上。上海万邦5%的股权被挂牌转让，挂牌底价约为1920万元。出让方为上海市浦东土地发展(控股)公司，该公司由浦东新区国资委出资并监管。 据了解，现在的上海万邦总资产为91763.72万元，其中，固定资产仅为58.77万元，流动资产为88879.13万元，其他为2825.83万元。总负债则为53347.32万元。 据上海浦东产权经纪有限公司的工作人员告诉记者，“这次出让5%的股权，是上海国资间接持有的上海万邦所有的股权。” 该工作人员继续说，“据我了解，这次，上海国资控股的上海浦东土地发展(控股)公司想退出，应该有几个方面的原因：一是房地产市场不太景气，第二就是上海万邦债务比较乱，第三是他们本身占股比较小，不太容易管理公司。” 据知情人士透露，上海浦东土地发展(控股)公司不仅退出上海万邦这一个项目，其他参股比例小的项目也在逐步退出，目的是对现有项目进行梳理，便于更好地管理。 据了解，上海万邦目前其他应收款中应收徐汇法院至2008年3月31日余额为1.525亿元，这是上海万邦六期土地拍卖所得10.3亿元清偿已判决案件后的余额。由于目前尚有已判决未执行案件以及未判决案件，法院决定暂扣余款，等全部案件了结后再将剩余款项返还。不过，出让方也称可能存在不能全部收回的风险。 长期投资方面，上海万邦曾对上海裕安智盈科技有限公司股权投资1418万元和对广东万鹏国际期货有限公司股权投资1000万元，据资料以及评估人员工商查证情况显示，前者的营业执照已吊销未注销、后者的营业执照已注销。 沪港评报(2008)第127号评估报告还揭示，上海万邦的产权也存在瑕疵问题。
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桂冠电力6亿元参股北部湾银行
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